文 | 金卫

CRO龙头药明康德变“要命”康德。

(相关资料图)

4月25日，药明康德低开低走，午后跌停，值得一提是，午后两点，大盘大幅反弹，但药明康德趴在跌停板纹丝不动，资金抄底愿意不强。截止收盘，药明康德报于67.5元，总市值为2003亿。

从K线上看，药明康德最近走出6连阴，6天跌幅超20%，市值蒸发了500多亿。今年1月30日，药明康德的股价一度涨至100元，到如今股价回调，市值缩水1000亿，用时不到三个月的时间。

药明康德跌跌不休的背后，一方面业绩失速，另一方面，重要股东不断减持。

一季度业绩失速，收入增速降至个位数

4月24日晚间，药明康德发布一季报，单季度实现营业收入89.6亿元，同比增长5.77%，净利润为21.68亿元，同比增长31.97%。

此前，3月20日晚间，药明康德发布的2022年年度报告显示，公司实现营业收入393.55亿元、归属于上市公司股东的净利润88.14亿元，二者同比增幅均超过70％。

对比一季度，无论是营收还是净利润的增速明显下滑，净利润的增速不到去年同期的一半。营收也是药明康德自2018年上市以来首次单季度收入增速降至个位数。

药明康德成立于2000年，2006年登陆纽交所，2015年完成私有化从美股退市，之后在国内一分为三，包括药明生物、药明康德和合全药业，其中药明康德于2018年5月A股上市。

作为国内领先的医药研发外包企业，药明康德凭借独特的CRDMO（合同研究、开发与生产）和CTDMO（合同测试、研发与生产）业务模式，在业内被视为“医药界富士康”。

顶着“医药独角兽”光环，药明康德上市首日拉出涨停，此后更是拉出11连板，市值快速突破800亿元，创造出A股的一大“奇观”。 2021年7月，其股价一度涨超170元，A股市值高点达5000亿元。

重要股东频繁减持，套现合计超百亿

药明康德的表现，引来无数股民的追高加仓，最新股东户数达到28万，2021年8月开始，药明康德发布的大股东减持公告中，至今减持规模超过100亿。

2022年5月，药明康德发布公告称，股东上海瀛翊收到证监会下发的行政处罚事先告知书，上海瀛翊因违规减持被罚2亿元。此前，上海瀛翊违规减持28.94亿。

2022年9月，药明康德公告股东减持结果，实控人控制的股东及与实控人签署一致行动协议的股东减持合计22.05亿元。

2023年1月，药明康德又公告，实控人控制的股东及与实控人签署一致行动协议的股东在2022年12月19日至2023年1月18日，减持了将近6500万股，套现约55亿元。

粗略计算，2021年8月以来，药明康德公告的重要股东减持金额，已经累计125亿元。

在股东减持之下，药明康德的股价也是跌跌不休，不断跌破股民的心理价位，药明康德一度被股民称作“要命”康德。

与大股东减持近乎同步，机构们也在纷纷出逃。据统计，截至2021年末，持仓药明康德的机构数量为1730家，累计持股数量为14.70亿股；截至2022年末，持仓药明康德的机构数量为1150家，累计持股数量为15.66亿股。

2023年一季报显示：最新的持仓机构数为404家（更新中），累计持股数为13.79亿。

值得一提的是，药明康德发布业绩报告后，国金证券4月25日发布研报称，给予药明康德买入评级，评级理由主要包括：1）依托于CRDMO/CTDMO商业模式，持续带来丰硕成果；2）不断拓展客户群体，与原有客户仍保持高粘性；3）人效不断提升，经营管理效率持续优化。

近一个月获得7份券商研报关注，买入6家，平均目标价为94.8元，较机构给出了目标价，药明康德已跌去30%，可谓是打脸。

减持继续，董事长李革4200万年薪A股第一

值得关注的是，2022年的减持潮还未平息，今年股东又开始减持了。

一季度财报显示，多位重要股东减持了药明康德。前十大流通股东中，有6位股东进行了减持，合计减持超过3700万股。如果按照药明康德一季度平均成交价85.56元/股粗略计算，减持股份的市值超过32亿。

目前，药明康德的重要股东减持仍在继续。4月17日晚间，药明康德公告称，公司实控人控制的股东及与实控人签署一致行动协议的股东，计划减持公司A股股份合计不超过8902.27万股，即不超过公司总股本的3%。

若以药明康德当日收盘价85.62元/股计算，如果股东顶格减持，则减持市值最高将达约76亿元。

公告中提及的实控人指的是李革、赵宁、张朝晖、刘晓钟，四人均为药明康德创始人。

另外，实控人控制的股东包括 G&C IV Hong Kong Limited、G&C V Limited、G&C VILimited、G&C VII Limited、嘉兴厚锦投资合伙企业等18家主体，与实控人签署一致行动协议的股东包括Eastern Star Asia Investment Limited、Fertile Harvest Investment Limited、L&C Investment Limited 3家主体。

其中，G&C VI Limited、G&C IV Hong Kong Limited、G&C V Limited、G&C VII Limited均为药明康德的前十大股东，在一季度中已合计减持超过3700万股，套现金额或超过31亿元。

如果接下来这些股东顶格减持，粗略计算，估计今年将合计套现接近100亿元。当然，随着药明康德的股价大幅下跌，减持的金额则会下降。

值得一提的是，2022年，药明康德董事长李革拿下了4196.90万的薪酬 ，相比上年增加了大约1700万元，问鼎A股上市场公司年薪第一。

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